中小板成为支持中小企业成长主战场

　编者按　　金融风暴席卷之下，放眼全球，对于资本市场而言，即将逝去的2008年无疑是艰难的一年，即将到来的2009年也许还会困难重重。不过，危机既是挑战，更是机遇，中小企业板市场及中小企业板上市公司，已经成功克服了2008年内外部环境的严峻考验，有理由相信，2009年其仍将取得不俗的成长。“温故而知新”，本版从今日起推出“聚焦中小企业板成长机遇与挑战”系列，旨在通过回顾中小企业板市场及其上市公司2008年走过的风雨历程，辨析困难，发现机遇，为投资者挑战2009年提供一些可能的视角。 　　■ 聚焦中小企业板成长机遇与挑战(一)　　作为中小企业便捷的直接融资平台，中小企业板设立四年多来，在推动资本市场支持中小企业发展方面发挥了主战场、主渠道的作用，尤其在今年宏观经济环境变化和全球金融危机的大背景下，其在推进中小企业的自主创新与产业升级转型，增加社会劳动就业等方面的积极作用得以显现，帮助了这些中小企业克服外部的冲击与困难，不断走向成熟。　　资金支持力度加大　　截至 12 月 9 日 ，中小板现有上市公司273家，其中今年以来新上市的中小企业达71家，相对于去年全年上市100家新公司，中小板上市节奏有所放缓。　　从各月份上市情况看，9月份之前上市情况比较正常，甚至在创业板上市规则开始征求意见之时，5-6月中小板新股上市还呈现高涨格局，仅两个月上市新股就达31只；但随着全球金融危机不断演变以及A股市场环境变化，自10月份起，中小板市场基本上暂停了新股发行上市，创业板市场更是难见动静，体现了资本市场维稳的情绪。　　尽管如此，今年中小板市场对于中小企业的资金支持力度仍相当突出，为中小板上市公司平稳渡过难关给予有力帮助。统计数据显示，71家新上市公司共计融资300.84亿元，平均每家公司IPO融资额为4.237亿元，相对于去年3.909亿元的平均IPO融资额，提升了8.39%。从再融资情况看，今年前11个月共有12家中小板公司融得87.39亿元，平均再融资额7.28亿元，相对于去年17家公司98.59亿元再融资额，平均再融资金额提升了25.58%。　　目前中小板公司已扩张至26个省市（区），覆盖全部13个统计分类行业，并且中西部地区上市公司已占三分之一。中小板较好地满足了全国各地高速成长期的中小企业对资金的需求，4年多以来273家中小板公司共计IPO融资973.38亿元，32家中小板公司再融资203.78亿元。这些资金注入中小企业，降低了企业的营运资金压力，提升了自身的信用水平，有效改善了融资环境，提升了企业对外投资和并购扩张的能力，更使企业获得了“过冬”的保暖大衣，应对风险能力大大增强。　　引领中小企业自主创新　　中小企业板市场除了对中小企业给予资金的支持外，还有效支持了中小企业的自主创新战略的实施，在全社会和各个行业起到了有效的示范、引导和促进作用，中小板的重要资本平台角色也得到了社会各界的广泛认同。　　深交所日前发表的报告表明，中小板公司上市后聘请的研发人员较上市前增加了50%，投入研发经费由平均1530万元增至2255万元，增幅亦接近50%，占销售收入的占比则由3.6%增至3.94%。其结果是中小板公司研发成果大幅增加，273家中小板公司上市后新增专利3268个，其中新增发明专利374个，新增实用新型专利1811个。　　中小板市场发展至今，有185家中小板公司上市后致力于研发高科技、高附加值和差异化的产品，完成了产品的升级换代，有33家中小板公司逐步将生产业务进行外包，并将资源集中投入到研发、设计、品牌和销售渠道等关键环节，提高了市场竞争力。　　统计还表明，目前273家中小板公司当中的四分之三属于国家级或省级高新技术企业，上市前后共承担了362个国家级火炬计划项目，包括上市新承担的115个项目，共有135家中小板公司目前承担了国家级火炬计划项目。这显示出中小板市场在支持高科技企业的发展上一直不遗余力。　　中小板公司积极落实自主创新战略尝到了甜头。由于增强了市场竞争力与抵御风险能力，这些公司在这次全球金融危机中所受冲击较小，或者受冲击的时间延后，获得了更多的应对准备时间。　　市场吸引力持续增强　　4年多以来，中小板市场吸引了一大批优秀中小企业加盟，包括今年新上市的九阳股份、美邦服饰、川大智胜、拓日新能等高科技或新经济、新商业模式与新服务模式的优质中小企业，其优良质地、良好业绩吸引了广大投资者的眼球。　　统计显示，今年前三季度中小板公司平均营业收入达到9.8亿元，超过前4年的年平均水平，前三季度营收增长率为31.65%，接近前4年的年平均水平；平均净利润为7611万元，平均增长32.38%，均超出前4年的平均水平。今年前9个月净利润超过亿元的中小板公司已达50家。　　在今年前三季度原材料价格不断大幅上涨、人民币持续升值、全球金融危机爆发、银根紧缩，以及特大自然灾害等诸多不利因素叠加影响的大背景下，中小板公司取得以上业绩尤为不易，表明其通过加强市场拓展、强化销售、力抓技术自主创新、调整产品结构、加大技改以及节约成本费用等举措，消化了各种不利因素的冲击，也显示出中小板公司良好的成长性以及抵御风险的能力。　　正因为如此，从二级市场表现看，中小板市场一直吸引了众多投资者的参与，交投活跃。截至 12 月 8 日 ,中小企业板总市值为5406.1亿元，流通市值为2244.65亿元，相对于股市高峰期时的这两项指标虽回落不少，但中小板股票市值占深市股票市值的比例仍保持在20%左右，有时甚至更高。目前中小板股票的平均市盈率水平仍达到25.74倍，显示出该市场的吸引力仍很强，这也为中小板市场乃至创业板市场未来的进一步发展打下了良好基础。

                                                                     摘自：中国证券报2008.12.11