国企存量资产盘活的系统谋划与价值重构

　　随着国有企业改革深化提升行动进入攻坚期，存量资产盘活已成为优化国有资本布局、防范化解债务风险、提升资源配置效率的“关键一招”。当前，全国国有企业资产总额已突破400万亿元，但大量低效、闲置资产犹如沉睡的“富矿”亟待唤醒 。 

　　本文结合湖北、湖南、山东、广西、天津等地的创新实践，从摸清家底、分类施策、专业化运营、资本运作及机制保障五个维度，系统阐述国企存量资产盘活的核心逻辑与操作路径，旨在为国资国企实现从“管资产”向“活资本”的跨越提供启示与借鉴。 

　　摸清家底：从“心中无数”到“一账一表” 

　　存量盘活的首要前提在于“心中有数”。长期以来，由于历史沿革复杂、管理条块分割，不少国有企业存在“家底不清、权属不明、账实不符”的顽疾。特别是部分划拨用地、老旧厂房、职工宿舍等资产，或因权证不全，或因改制遗留问题，长期游离于有效监管之外，成为“沉睡”的角落。   

　　推进存量资产盘活，必须以 “全领域、全口径、全覆盖” 为标准，开展一场彻底的“资产普查”。企业需建立包含土地、房产、设备、股权、特许经营权、数据资源在内的 “一本账” ，并在此基础上形成低效无效资产清单。 

　　例如，襄阳市国资委在开展资产盘活工作时，不仅要求企业全面自查，还委托中介机构进行实地复核，彻底理清资产的数量、价值、状态及权属关系，编制了清晰的国有资产“一账一表”，为后续盘活打下了坚实的数据基础 。 

　　湖南兴湘集团则通过建设资产管理数字化系统，实现了 “全景资产地图” ，将分散在各级子公司的非自用土地房产集中至专业化平台统一管理，从源头上解决了资产碎片化的问题 。 

　　这一阶段的核心启示在于：确权是盘活的前提，数字化是管理的基础。 只有借助数字化手段，穿透产权管理中的历史迷雾，才能让每一处资产的物理属性、法律属性和价值属性清晰呈现，为后续的“量体裁衣”创造条件。  

　　天津能源集团对9宗长期无法确权的供热站房产进行集中攻坚，通过补办手续实现“账实一体化”管理，为后续改造为抢修中心或对外租赁扫清了障碍，正是这一逻辑的生动体现 。  　

    分类施策：从“一刀切”到“量体裁衣” 

　　对于核心地段的低效楼宇或老旧厂房，不应简单一卖了之，而应通过功能重塑提升其附加值。湖南兴湘集团所属的新物产汽车城大楼，原为业态复杂的低端租赁物业，通过主动融入长沙“全球研发中心城市”战略，将其改造为服务国防科技大学的科研成果转化中心，不仅大幅提升了租金收益，更实现了从“低端商贸”向“科创载体”的跃升 。 

　　山东滨州滨达实业集团则将一处湿地修复中心改造为航天文化体验中心，将闲置宾馆改造为学校，实现了“文化+民生+产业”的多元融合 。 

　　对于产业属性较强的闲置土地或厂房，可通过引入新产业实现“腾笼换鸟”。湖北十堰将老旧汽车厂房直接转型为智能锂电池厂，引入社会资本120亿元，让传统工业遗址变身现代产业引擎 。银川市国资委引入全球氨纶龙头莱卡集团，创新“经营租赁+合资经营”模式，盘活原有氨纶项目，不仅填补了西北高端纤维材料的空白，还形成了产业协同效应 。  

　　对于零星分散或短期内难以整体开发的资产，则应以“变现”或“微改造”为主。如襄阳将城市“边角料”地块改造为公共停车位；滨州水务集团利用闲置厂房打造高端装备制造产业园，通过“园区+基金+供应链”赋能入园企业，实现了存量空间的集约化利用 。  

　　分类盘活的核心启示在于：必须摒弃单纯的“资产处置”思维，转向“资产运营”思维。 要通过重新定位，让老旧资产适配新功能、新产业、新人群，在服务城市发展和产业升级的过程中，实现自身价值的最大化。 

　　一方面，要组建专业的资产运营公司作为“主力军”。湖南兴湘集团重组整合5户一级子企业，专门成立兴湘资产公司，将集团内非主业、非自用的土地房产集中注入，实现了资产管理的规模效应和专业分工 。另一方面，要构建全域覆盖的 “资产盘活平台” 。 

　　广西打造的国有资产资源盘活平台，通过数字化手段打通信息壁垒，实现了资产供需的智能匹配和交易的全程阳光化，将传统的“被动等客”转变为“主动匹配”，极大提升了交易成功率 。 

　　专业化运营还体现在 “全链条服务” 的构建上。从资产评估、融资咨询、法律尽调到招商推广，需要形成一站式解决方案。上饶城控集团在资产盘活实践中深刻认识到，缺乏兼具资本运作与产业运营能力的复合型人才是最大短板。为此，他们通过引入外部专业机构合作、建立市场化激励机制等方式，补齐在资产包装策划、交易结构设计上的能力短板 。 

　　这一维度的启示在于：专业的人干专业的事。 通过搭建专业平台，不仅可以实现资产的高效统筹，更能在交易环节引入竞争机制，通过市场化询价、竞价，真正发现资产的公允价值，防止“肥水流入外人田”或“明珠暗投”。 

　　 产融结合：从“资源资产”到“流动资本” 

　　 资产证券化是重要途径。 对于具有稳定现金流的成熟资产，如保障性租赁住房、产业园、标准厂房等，应积极探索通过发行基础设施REITs（不动产投资信托基金）的方式，实现“投融管退”的闭环。这不仅能为企业带来盘活存量所需的权益资金，还能倒逼运营管理水平提升。 

　　 数据资源等新型资产的资本化正成为新蓝海。 随着数字经济的发展，数据已成为第五大生产要素。湖北港口集团归集6亿多条“铁、水、公、空、仓”数据，开发出数据金融产品，让物流企业凭借货运订单即可获得无抵押贷款，开创了数据资产资本化的先例 。这启示我们，存量资产盘活的视野不能局限于钢筋水泥，更要关注企业经营过程中积累的各类数据、特许经营权、商标品牌等无形资产。 

　　“以存量引增量”是放大效能的杠杆。 通过盘活土地厂房等硬件资源，吸引社会资本和新兴产业落地，形成“资产盘活—产业导入—税收就业—资产增值”的正向循环。滨州通过盘活土地引入中国建材集团，撬动了10亿元产业基金；银川通过盘活大数据中心引入算力企业，为“算力之都”建设打下基础，均是“盘活存量”带动“发展增量”的典型案例 。 

　　在产融结合的过程中，必须牢牢守住风险底线。专家强调，盘活资产并非简单的“卖家当”，必须坚持“先合规、后开发、再盘活”的原则，在项目前期就植入合规基因，严防国有资产流失和金融风险 。 

　　机制保障：从“行政驱动”到“长效造血” 

　　考核是指挥棒。襄阳市国资委将低效资产盘活纳入企业经营业绩考核范围，通过强化目标引领，倒逼所属企业攻坚克难 。这种将“减负”与“增效”挂钩的做法，有效激发了基层企业的主动性。同时，要建立容错纠错机制，鼓励企业在资产盘活中大胆探索，打消“怕担责、怕审计”的顾虑。  

　　协同是助推器。存量资产盘活往往涉及规划、税务、不动产登记等多个政府部门。滨州在处理资不抵债的老牌热电企业时，创新“府院联动”机制，将司法专业优势与政府协调优势结合，妥善解决了债务处置、土地性质变更、环境责任认定等复杂问题 。这充分说明，只有在政府层面形成合力，才能打通资产盘活过程中的“中梗阻”。 

　　长期造血是最终目标。南京城望投资管理公司的研究报告指出，未来的化债目标要从“短期减债”转向“长期造血” 。这意味着，盘活工作不能止步于通过出售资产回笼资金，更要注重通过专业化运营培育可持续的收益增长点。例如，对通过REITs盘活的产业园，继续持有部分权益并参与运营管理，获取长期的租金和管理费收入，让国有资产从“被动处置”变为“主动创收”。 

　　结语 

　　通过摸清底数、分类施策、专业运营、资本运作和机制创新，将沉睡的资源转化为流动的资本，将闲置的包袱转化为产业的引擎，这不仅是应对当前财政压力的现实需要，更是推动国有企业实现动力变革、效率变革、质量变革的长远之策。